欧洲基准Stoxx Europe 600五年来首次跑赢标普500指数。尽管欧洲央行宽松政策对欧股的提振幅度远不及市场最初的想象。

　　欧洲基准Stoxx Europe 600指数2015年上涨6.8%，为2009年来年化回报率的一半，远低于投资者去年年初预测的上涨14%。但是相对于美国以及全球其他股市，欧股相对涨幅创下十年来最佳。

　　彭博新闻社援引SEB AB公司首席跨资产策略师Thomas Thygesen观点称：“欧股在困难的一年里实现了体面的回报。时间永远是重要的，而去年尤为重要。如果你在反弹的一开始就介入，那么你的回报不错，但是如果你迟到了派对，那么所得非常有限。”

　　虽然欧股全球涨幅只有7%不到，但是同期标普500止损下跌近1%，创下2011年来首个年度下跌。德国、法国和意大利股市均实现了8%的涨幅，相比之下MSCI发达国家指数涨幅为2.7%，MSCI新兴国际指数涨幅下跌了17%。

　　德拉吉领导的欧洲央行实施量化宽松政策，是欧股跑赢美股的直接原因。去年前一季度欧股飙升16%，创下2009年来最佳单季度表现，上半年股指回报率在15%左右。

　　下半年情况却急转直下，Stoxx Europe 600指数从4月份高点下滑了75点至339.23，投资者担心希腊无序脱欧，以及中国金融危机将威胁欧元区本已疲软的复苏。

　　随之而来的是波动。自4月份来，Stoxx Europe 600指数日均波动增长了40%，按照日收盘价计算日均波幅达到1%。尽管没有出现美国在8月的大跌，但是欧股4-9月跌幅依然达到18%，最终在年底回吐大量涨幅，指数回到了2月份的水平。

　　相比美股，欧股仍然估值“便宜”。欧股预期市盈率为16倍，比美国基准指数低9%。