一场关于环境、社会和公司治理(ESG)转型的变革正在资本市场上演。

和合资管注意到，在国民经济传统支柱型行业集中的沪市主板，行业积极节能减排，部分行业初步探索出绿色低碳转型的具体规划和发力点。

践行可持续高质量发展理念

碳达峰、碳中和目标提出后，ESG正成为落实可持续发展目标的重要抓手，也是评估企业综合水平的关键标准。

和合资管了解到，在双碳目标下，沪市主板行业积极转型，走上可持续高质量发展之路。其中，传统“两高”行业采取措施节能减排。

在重要行业中，化工行业改进生产工艺，探索低碳生产方式，电力行业持续增加清洁能源发电量，减少“两高”产能。如万华化学通过实施技术改造，提高蒸汽回收率、降低蒸汽损耗率，从而削减了二氧化碳的间接排放;华能国际持续强化碳排放统一专业化管理，根据可再生能源发展及存量火电节能降碳情况，测算并下达单位电量(含火电及可再生能源)碳排放强度考核目标，确保碳排放强度持续下降，不断提升清洁发电水平。

传统“两高”行业，即高污染和高耗能产业，持续探索减碳发展。其中，煤炭采掘行业龙头公司中国神华探索碳捕集技术研究与应用。上半年，其子公司锦界能源15万吨/年燃煤电厂燃烧后二氧化碳捕集和封存全流程示范项目投运，为我国燃煤电站推进实现“近零排放”提供了技术支撑。

这只是转型第一步，接下来不同行业在ESG转型之路上的发力点和侧重点有所不同。

ESG转型投入构建“护城河”

随着ESG越来越受到市场重视，上市公司不断加大ESG转型投入，并把绿色低碳作为企业打造可持续发展能力的重要内容。

以环保行业业绩为观察角度，数据显示，2021年上半年，沪市主板环保行业近30家公司合计营业收入同比增长35%;扣非净利润同比增长超过40%;经营活动现金流量净额同比增长25%。其中，26家公司营业收入同比上升，21家公司扣非归母净利润同比上升。

专家表示，正是因为企业层面重视环境治理、增加环保投入，环保行业才能业绩向好。

不过，部分上市公司在ESG转型途中投入较大人力、财力，导致短期业绩承压。市场人士认为，从长远看，此举符合可持续发展方向，利于形成行业竞争优势，逐步构建“护城河”。

与此同时，双碳是一个长期战略目标，需稳步进行。中国石化相关负责人强调，“我们不搞运动式碳减排，中国石化自身的双碳目标综合考虑了公司短期效益以及未来可持续发展等因素，在推进过程中将因企制宜、循序渐进，我们将掌握好转型发展和经营效益的平衡。”

持续完善ESG信息披露指引

数据显示，2020年，600余家沪市公司、450余家深市公司发布社会责任报告或ESG报告。而A股上市公司数量超4000家，这一披露比例还有提升空间。

证监会上市部主任李明近日表示，证监会研究健全ESG信息披露制度取得阶段性成果。ESG信息披露既要积极也要慎重，要借鉴国际最佳实践，充分考虑我国国情和发展阶段，积极稳妥推进。

目前ESG信息披露和ESG评价体系中还存在一些有待市场讨论的“难点、痛点”。

中国石化相关负责人认为，目前国际市场已形成多个比较成熟、通用的ESG披露标准和影响较大的评级体系，但披露标准和评级指标基本遵循欧美市场的原则和标准进行设置，针对不同文化背景的市场尚缺少差异化指标设定，这种情形给我国上市公司的信息披露和ESG评级带来非常大的挑战。该负责人建议，监管部门应加强顶层设计，联合境内资本市场参与者推动建设形成适应我国国情且为国际投资者认可的ESG披露标准和评价体系，真实客观地反映我国上市公司ESG管理和绩效表现。

和合资管将并立足市场和客户的需求，积极践行ESG理念,助推多元业务战略，从融资手段,投资策略上深化金融供给侧结构性改革,推动公司稳健发展。