腾讯财经讯（江晓川）

证监会暂停私募基金管理机构在“新三板”挂牌的传言已经得到证实，监管机构将在明确此类机构的融资“是否投向实体经济”后，再行明确监管安排。

证监会副主席方星海称，证监会暂停了私募股权投资机构在新三板挂牌，下一步将对“前期融资的使用情况开展调研。”这是方星海在12月25日国务院政策例行吹风会上做出的表态。

方星海称，暂停此类机构挂牌的理由在于：私募股权投资机构融资频繁，“融资金额和投向”引起了广泛关注和质疑。

挂牌暂停后，监管机构将研究私募基金管理机构在新三板融资的金额和投向，明确“究竟是不是投到实体经济”后，再行明确私募基金管理机构的挂牌监管安排。这是证监会市场部主任霍达在同一场合做出的表示。

霍达强调，服务实体经济和中小微企业是新三板的定位。从这一表态中可以推测，若此前在新三板挂牌的私募基金管理机构未能将主要融资金额投入实体经济，则可能会影响其他私募基金管理机构的挂牌进程。

在强调新三板“服务实体经济和中小微企业”的同时，霍达也提到有观点认为，私募基金管理机构融资后，也可将钱投资到中小微企业和创新创业企业，是间接支持实体经济。

2014年4月，九鼎投资作为首家私募股权投资公司登陆新三板。这家以风格“激进”而著名的资产管理机构以融得的大量资金为支撑，从起家的私募股权投资业务，拓展到公募基金管理、基金劣后投资业务，进军互联网金融，收购证券公司股份。其所花费的时间，大约是一年半——这一进程从2014年4月，九鼎投资在新三板挂牌开始。

九鼎的发展模式是中国私募股权投资机构，利用新三板资本市场以迅速扩张的缩影之一。通过转让自身股权，募集更多投资者的资金——私募股权投资机构在俗称“新三板”的全国中小企业股份转让系统挂牌，已成为潮流。

九鼎挂牌后，相继有多家同业完成挂牌：中科招商、同创伟业、硅谷天堂、信中利、联创永宣、天图投资等。截止2015年11月底，新三板总市值约2万亿人民币，投资机构在其中占据了重要地位。

这一趋势让私募股权投资机构找到了更为宽松的运作模式，并提供了大规模扩张的可能性。然而，证监会的此次暂停，让正在或准备登陆新三板私募基金管理机构的挂牌前景蒙灰。